（原标题：港股阛阓频出“反面课本”！这些有名公司退市了......）

继宝宝树集团、花房集团、拉夏贝尔等被港交所取消上市地位之后，又一家有名上市公司要退市了。日前，有名烘焙连锁品牌克莉丝汀（01210.HK）发布公告称，公司于12月12日收到港交所函件，将在12月27日被取销上市地位。

东方资产Choice的统计领路，本年以来被港交所动手计帐而退市的公司已率先30家，这些案例对上市公司是一个警示：若不清雅公司惩办的范例性、财务的健康性与信息清楚的真正性，就极有可能走向退市的结局，成为阛阓的 “反面课本”。

北京九圜青泉科技有限公司首席投资官陈嘉禾以为，近几年来A股阛阓退市的情况也在渐渐增多，一个顺畅的退市机制对成本阛阓的健康发展有十分关键的作用。

“烘焙第一股”

将衰颓退市

克莉丝汀在日前公告中示意，已收到港交所函件，当中声明，经审慎研讨总共事实及根据，以及公司及港交所上市科提交的沿路述说后，上市复核委员会决定督察上市委员会根据《上市国法》第 6.01A (1) 条取销本公司上市地位的决定。据公告，克莉丝汀的上市地位将于2024年12月27日上昼9时起取销。尔后，克莉丝汀将不会在港交所挂牌，亦不成于港交所买卖。

克莉丝汀总共证券已自2023年4月3日上昼9时起在港交所暂停买卖，停牌于今率先一年半。本年10月18日晚间，克莉丝汀发布公告称，因未能餍足总共的上市复牌指令，港交所决定取消克莉丝汀的上市地位，即对其作念出除牌决定。公司那时进一步示意，根据上市国法，其有权于10月23日前要求港交所复核委员会复核除牌决定。不外，尽管心有不甘提议复核，但从最新公告来看，其退市仍是成为定局。

公开贵府领路，克莉丝汀创立于1993年，是较早一批由外资投资的烘焙品牌之一，亦然国内最早一批的高端西法蛋糕品牌，一度成为顶流的网红品牌。巅峰时间，克莉丝汀也曾在天下领有1052家门店，其中上海门店高达543家，但在两年前门店仍是沿路停业。

2012年，克莉丝汀到手登陆港交所，获取“烘焙第一股”之称。2012年3月9日，克莉丝汀的股价曾达到1.72港元，市值为17.1亿港元。

不外，之后公司高管层多年深陷内斗，给公司带来了一系列负面影响。

天眼风险信息领路，公司波及多个司法案件，包括房屋租出协议纠纷、买卖协议纠纷、就业协议纠纷等，此外公司还存在多个失信被实践东说念主、限制破钞令等，响应在了股价上等于公司股价加快下挫。适度停牌时，其股价仅为0.057港元，腐烂为“仙股”，市值仅为6909.69万港元。

这些有名公司

也被取消上市

在克莉丝汀之前，宝宝树集团、花房集团、拉夏贝尔等颇有有名度的公司，也不绝在近期告别港交所。

有着“互联网母婴第一股”之称的宝宝树集团，2019年市值一度达到了135亿港元，近日也不得不自12月9日起防备退市。宝宝树集团在公告中示意，因尚未取得核数师合伙看法包括核数师签字的 “零丁核数师阐明” 的2022年年报，股票自2023年5月2日起暂停买卖，而停牌技能虽根据港交所复牌指令作念了一系列责任，但未能在端正时限内完成总共复牌责任。

宝宝树集团是最早专注于母婴服务规模的互联网公司之一。据2018年沙利文的阐明，以2017年MAU计宝宝树为中国最大、最活跃的母婴类社区平台，变成涵盖告白、电商、实质付费、早教、大健康和家庭金融等六大生意花样。在上市之前，公司就获取明星机构的追捧，先后引入了好改日、阿里、复星为推进。

不外，宝宝树集团的股权结构在IPO前就存在问题：其首创东说念主王怀南眷属抓股22.18%，为第一大推进；复星集团旗下Startree (BVI) Limited为第二大推进，抓股21.11%；阿里旗下淘宝中国抓股9.90%，是第三大推进；好改日抓股8.66%，为第四大推进。

随后复星通过收购其他小推进股份等成本运作一跃成为宝宝树的第一大推进，斥逐了首创东说念主王怀南，激励强烈内斗，加上深陷归天泥谭，以致宝宝树停牌直至退市。

曾在直播规模崭露头角的花房集团于12月16日起挥别港交所。花房集团主要从事音视频直播文娱及酬酢相聚服务，凭借花椒直播、六间房等居品，一度风物登陆港股主板。三六零集团首创东说念主周鸿祎为花房集团第一大推进，抓股38.21%，宋城演艺为第二大推进，通过GlobalBacchusLimited抓股为37.06%。

但上市不久 ，花房集团就在2023年4月书记了停牌，据悉是由于其抓股25%的公司被警方走访、冻结了1.361亿元。由于公司形象受损，加上阛阓竞争加重、新业务见效欠安等原因，花房集团功绩下滑严重，最终导致上市地位被取消。

计帐 “僵尸股”

故意于优化阛阓生态

此外，祥生控股集团、上置集团、佳源海外控股、大唐集团控股、五洲海外等也因为股份永久暂停买卖、走动量永久低迷、公司现款不及以偿还庞大欠债、靠近多项债务失约和法律纠纷等原因而而在本年被迫令退市。

轮廓来看，这些被取消上市地位的公司情况互异，但王人存在一些共性问题。举例，部分公司业务停滞不前，相接多年归天，靠近严重的财务窘境，已无法督察闲居的运营与发展；一些公司永久停牌，停牌时刻远超规依期限，且未能提供合理的复牌谋划与推崇，导致投资者资金被永久锁定，阛阓流动性受阻；还有些公司股权高度聚会，公众抓股比例过低，不相宜港交所的上市国法要求，公司惩办结构存在劣势，难以保险中小推进权力等。

关于这些“反面课本”，陈嘉禾以为，港股阛阓和民众阛阓同样，对一些有流毒的公司给出一定的脱期期以后，要是莫得主见完成达到其要求，会赐与退市，包括筹备业业务上有很大的问题、财务诚信上有问题，或是上市公司的推进数不及，或是大推进控股过多等。“这其实亦然民众阛阓的一种主要操作，关于熟悉阛阓来讲，跟着退市的增多，会徐徐使投资者贯通到，不成只思着炒差炒预期炒办法，而是要进行价值投资，买好的公司，买低估值的公司”。

为了幸免更多公司沦为 “僵尸股”，港交所也在不断加强上市国法的完善与监管力度。连年来，港交所推出了一系列窜改门径，包括对上市要求的细化与疏通，对公司抓续合规要求的强化，以及对信息清楚轨制的完善等。举例，在新经济企业上市方面，港交所制定了更具包容性的上市国法，同期也加强了对这些企业上市后的监管，要求其依期清楚业务推崇、财务景象等关键信息，确保投资者大概实时、准确地了解公司情况。

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