作家：行者云开体育

多种身分影响下，国内医用耗材行业标杆企业妥当医疗用品股份有限公司（以下简称“妥当医疗”）正遇到缠绵挑战。

妥当医疗2020年9月在深交所创业板上市，旗下有“winner妥当医疗”和“Purcotton全棉时期”两大品牌。限度现在，妥当医疗业务已笼罩医疗卫生、个东谈主照拂、家庭照拂、母婴照拂、家纺衣饰等多个边界。尤其是2022年并购浙江隆泰医疗、桂林乳胶、湖南吉祥医械后，妥当医疗如故领有30家一级及二级全资、控股子公司。

但是，本年以来，妥当医疗事迹圮绝乐不雅。前三季度，妥当医疗营收为60.70亿元，同比增长0.99％；净利润为5.862亿元，同比下滑73.18％；扣非净利润为4.718亿元，同比下滑24.01％；毛利率为48.14％，同比下跌2.03个百分点；净利率为9.66％，同比下跌26.71个百分点。单看第三季度，妥当医疗营收为20.37亿元，同比增长16.80％；净利润为1.69亿元，同比下滑88.49％。

妥当医疗称，第三季度净利润同比下跌主要系上年同期妥当工业园城市更新转换形态（以下简称为“城市更新形态”）收益增多净利润13.6亿元，剔除该额外身分影响后本申诉期比上年同期增长62.17％。而前三季度净利润同比下跌主要系上年同期城市更新形态收益增多归母净利润13.6亿元，剔除该额外身分影响后年头至申诉期末比上年同期下跌29.62％。

值得妥当的是，营收、净利润承压的同期，妥当医疗销售用度情随事迁，而研发用度有所下跌。2020年三季报-2024年三季报，公司销售用度差异为11.11亿元、12.37亿元、14.00亿元、14.46亿元、15.76亿元，销售用度率差异为11.67％、21.26％、18.32％、24.05％、25.96％；研发用度差异为3.420亿元、2.716亿元、3.744亿元、2.689亿元、2.317亿元，研发用度率差异为3.59％、4.67％、4.90％、4.47％、3.82％。妥当医疗呈现出“重营销轻研发”趋势。

此外，收购Global Resources International（以下简称“GRI”）后妥当医疗商誉也增长。限度本年前三季度云开体育，公司商誉为15.15亿元，同比增长42.68％，环比增长75.29％。淌若GRI无意握续孝敬利润，并匡助妥当医疗达成其计策指标，那么商誉的增长等于合理的。但是，淌若GRI的发达欠安，或者市集环境发生了不利变化，导致其价值下跌，那么妥当医疗可能需要对商誉进行减值科罚。这可能成为妥当医疗的缠绵隐患。