“芯片一哥”中芯外洋（688981.SH，00981.HK）3月27日晚间表示年报，2024年已毕商业收入577.96亿元，同比增长27.72%；包摄于上市公司激动的净利润（简称“净利润”）36.99亿元，同比下降23.31%。

　　这是中芯外洋营收初次粗放500亿元，创历史新高。但与此同期，公司净利润如故相接两年下滑。2023年，受到半导体行业库存高企、宏不雅经济低迷等影响，公司净利润跌幅超60%，2024年跌幅有所收窄。

　　晶圆量增价减是中芯外洋当下的中枢矛盾。2024年，中芯外洋晶圆销量增长近37%，粗放800万片，但平均售价从2023年的6967元下滑至6639元，跌了328元。

　　年报发布后，3月28日，中芯外洋A股、H股早盘辞别下落1.43%、3.38%。将时刻线拉长来看，近一年来，中芯外洋H股阐扬强健，累计涨幅超220%，仅本年年内涨幅已超52%，当今港股总市值3883亿港元。A股近一年股价累计涨幅约110%，不外自昨年9月下旬开启近一个多月的强势行情之后，便握续震憾回调，本年以来股价累计跌幅3.67%，当今总市值7275亿元。

　　营收刷新记载

　　中芯外洋主商业务为晶圆代工业务，收入来自五伟业务标的（智高手机、电脑与平板、花消电子、互联与可一稔、工业与汽车）。2024年，除电脑与平板外，其余行业收入均已毕增长。

　　Wind数据娇傲，花消电子是营收增幅最大的板块，当期已毕收入203.38亿元，同比增长99.51%；其次是智高手机板块已毕收入149.53亿元，同比增长36.92%；智能可一稔、工业与汽车增幅较小，辞别同比增长9.05%、8.08%；电脑与平板收入则同比下滑17.77%。

　　图源：Wind

　　半导体行业举座回暖，是中芯外洋营收增长的主要原因。“2024年，全球半导体产业举座涌现复苏迹象，产业链回暖趋势基本诞生。”公司在财报中先容。

　　但产业链内各细分市集情况呈现一定的各异。其中，在全球的先导产业界限，对智能化和高速运算性能的需求推动关系产业呈现爆发式增长，是半导体举座市集界限增量的主要驱能源。智高手机、个东说念主电脑、一稔类拓荒、花消电子等产物的换机潮，令终局需求已呈现平静增长态势。而在汽车电子界限，“奉陪电动汽车市集竞争日益强烈，车用芯片的库存消化平静出现减缓，该界限的半导体需求参预周期性治愈阶段。”

　　当作中国大陆晶圆代工场龙头，中芯外洋收入增长也受益于原土客户。

　　2024年财报娇傲，中芯外洋中国区的收入占比进一步提高至84.6%，2021年-2023年这一占比辞别为69.9%、74.2%、80.1%。

　　产能应用率也有所提高，2023年中芯外洋产能应用率约75%，2024年全年产能应用率到达了85.6%，同比提高约11个百分点。

　　天神投资东说念主、资深东说念主工智铁汉人郭涛分析指出，现时，IC国产替代趋势显着，原土客户为镌汰供应链风险，增多了对中芯外洋的订单需求。地缘政事成分促使原土化需求加快提高，公司12英寸产能紧俏，且新扩产能取得充分应用，产物组合取得优化。

　　晶圆量增价减

　　需要注意的是，中芯外洋营收刷新记载的同期，净利润却承压，堕入“增收不增利”勤勉。

　　一方面，资金收益下降是导致中芯外洋利润下滑的一大成分。年报娇傲，公司利息收入从2023年的51.99亿元减少至2024年的38.84亿元，利息收入主要来自于活期入款及按时入款收益。2023年其利息收入较高，主要由于好意思元入款利率高潮。

　　另一方面，更主要的原因在于，2024年，中芯外洋商业成本为470.51亿元，同比增长33.12%，超过营收27.7%的增幅。据中芯外洋讲授，商业成本增多主要“由于产物组合变动和折旧增多所致”。

　　相应地，公司2024年毛利率为18.59%，同比下滑3.3个百分点，跌至近8年最低，而2021年至2023年的毛利率辞别为29.30%、38.30%、21.89%。

　　“现时，半导体价钱战尚未澈底成为昔时式。天然行业在复苏，但练习制程仍濒临价钱竞争压力。”郭涛向时期财经分析示意。中芯外洋代工的晶圆以8英寸、12英寸为主。2024年年报娇傲，公司晶圆销量（折合8英寸法式逻辑）由上年的586.7万片增多至本年的802.1万片，同比增长36.7%；但晶圆平均售价从2023年的6967元下滑至6639元，同比下滑328元。

　　在2024年第四季度事迹讲解会上，中芯外洋联席CEO赵舟师谈及2025年预测时示意，在地化坐蓐带来了更多的市集需求，但同质化竞争使得结构性迷漫的产能即使在市集回暖的情况下，依然濒临强烈竞争。

　　他指出，公司通过打造最初技巧来提高中枢竞争力、绑定客户，通过增多新产物来抵挡价钱压力。公司保握一贯的订价策略，随行就市，不主动降价，但在必要时也会和计谋客户一齐直面价钱竞争，以保赓续公司在各个界限的市集份额和竞争上风。

　　关于2025年的运筹帷幄瞎想，中芯外洋在财报中先容，“岁首，凭据与产业链伙伴的粗俗调换，大宽敞数以为除了东说念主工智能连接高速成长外，市集各应用界限需求握平或缓和增长。外部环境给下半年带来一定的不祥情趣，同行竞争也愈演愈烈。”

　　在外部环境无紧要变化的前提下，公司给出的2025年教导为：销售收入增幅高于可比同行的平均值，成本开支与上一年握平（即约为73.3亿好意思元）。

　　同日中芯外洋公告，鉴于2025年仍将督察较大界限的成本开销，为保险公司平素坐蓐运筹帷幄和改日发展需要，公司2024年度不进行利润分拨。该决策如故公司董事会审议通过，尚需提交公司2025年激动周年大会审议。自2020年7月在科创板上市以来kaiyun体育网页版登录，该公司尚未进行过分成。限度2024年年末，公司注册激动户数26.34万户。