铜：

　　隔夜LME铜下降0.8%至9854.5好意思元/吨；SHFE铜下降0.69%至79290元/吨；国内现货入口仍处于小幅失掉气象。宏不雅方面，好意思国7月Markit玄虚PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9，其中处处事PMI初值为55.2，好于预期53和前值52.9；但制造业PMI初值下降至49.5，创2024年12月以来新低，亦然客岁12月以来的初次萎缩，大幅不足预期52.7和前值52.9。库存方面来看，LME库存下降50吨至124775吨；Comex库存加多2133吨至224856吨；SHFE铜仓单加多648吨至16183吨；BC铜仓单维系4667吨。需求方面，淡季影响不息消费疲软，但担忧铜价高潮鼓励部分企业提前补库。左近7月底8月初热切本事节点，诚然有诸多利多成分看点，但不信服性风险也要神志，周度行情宜严慎看待。同期，国内反内卷影响的行情有所回落，诚然对铜影响偏弱，但也会被情谊所裹带。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌0.67%报15470好意思元/吨，沪镍跌0.64%报123250元/吨。库存方面，昨日LME库存减少1416吨至204456吨，国内 SHFE 仓单看护21971吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水看护负数；入口镍升贴水看护400元/吨。周度镍矿价钱安定，镍铁价钱处三年内新低，据铁合金，近日印尼某工场高镍铁成交价为920-922元/镍（舱底含税），总成交量数万吨，交期8月底。不锈钢方面，老本相沿走弱，周度库存有所去化，7月供应环比小幅减产，供需模式或正逐渐成立中。一级镍方面，国内周度库存环比加多，商场压力趋显。短期价钱仍偏震撼脱手，商场情谊、国外战略和基本面博弈。

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　氧化铝震撼走高，隔夜AO2509收于3477元/吨，涨幅2.72%，合手仓增仓10827手至19.98万手。沪铝震撼偏强，隔夜AL2509收于20755元/吨，涨幅0.1%。合手仓减仓240手至30.97万手。铝合金震撼偏强，隔夜主力AD2511收于20135元/吨，涨幅0.02%，合手仓增仓19手至9210手；现货方面，SMM氧化铝价钱回升至3243元/吨。铝锭现货升水收至10元/吨。佛山A00报价回落至20710元/吨，对无锡A00报平水，铝棒加工费多地合手稳，新疆南昌广东无锡上调30-50元/吨；铝杆1A60系加工费上调50元/吨，6/8系加工费合手稳，低碳铝杆下调114元/吨。因部分氧化铝厂处于阶段测验期，西南电解铝置换产能投产，原料备货普及，重叠仓单水位较低，现货畅达趋紧，氧化铝合手续偏强。随交仓量收复或逐渐见顶，但反内卷效应下较难沽空。电解铝加工新订单缩减，淡季累库启动，与近月低仓单酿成博弈，短期仍有相沿，可合手续追踪库存累库发达。铝合金仓单注册左近，废铝供应偏紧强于淡季弱需求逻辑，但单边反弹空间有限。精废价差收窄下可神志AL-AD价差套利契机。

　　工业硅&多晶硅：

　　24日多晶硅震撼走高，主力2509收于53765元/吨，日内涨幅5.15%，合手仓增仓6923手至17.3万手；多晶硅N型复投硅料价钱涨至46000元/吨，最低交割品硅料价钱涨至46000元/吨，现货贴水扩至7740元/吨。工业硅主力2509收于9690元/吨，日内跌幅0.21%，合手仓增仓1498手至33.6万手。百川工业硅现货参考价9807元/吨，较上一往将来合手稳。最低交割品#421价钱涨至9550元/吨，现货贴水收至45元/吨。工业硅受煤矿督查音书影响，也存在老本上行逻辑相沿。现在国度合手续开释强项反内卷信号，晶硅多方音书强化下多头底气比拟足够，盘面受宏不雅战略托底、举座发达为易涨难跌，神志PS/SI比价，以及战略落地前夜下一轮潜在拉涨预期。此外多晶硅保证金提高后追涨难度普及，仍需严慎死心仓位、警惕高波动风险。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2509合约涨7.21%至76680元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高潮100元/吨至70550元/吨，工业级碳酸锂平均价高潮100元/吨至68900元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）高潮700元/吨至60520元/吨。仓片面，昨日仓单库存加多665吨至10754吨。音书面，2025年7月23日，阿根廷经济部长秘书，RIGI评估委员会驳回了赣锋提交的Mariana盐湖样貌恳求。2025年6月，澳大利亚黑德兰口岸向中国发运92740吨锂辉石精矿，环比减少17.62%，同比减少52.54%。另向印度尼西亚发运17200吨，韩国14500吨。供应端，7月产量瞻望环比加多3.9%至81150吨，周度产量环比减少485吨至18630吨，其中锂辉石提锂环比减少60吨至9264吨，锂云母提锂环比加多15吨至5115吨，盐湖提锂环比减少435吨至2847吨，回收料提锂环比减少5吨至1404吨；入口方面，2025年6月中国碳酸锂入口数目为1.77万吨，环比减少16.3%，同比减少9.6%。需求端，7月排产环比小幅加多，两大主材耗尽碳酸锂环比加多3%至8.08万吨傍边。库存端，周度库存环比加多550吨至143170吨，其中卑劣环比加多1544吨至42815吨，中间措施环比加多1660吨至44970吨，上游环比减少2654吨至55385吨。昨日增仓高潮，音书面合手续发酵， 基本面来看，7月供需紧均衡，锂矿价钱不息偏强，对锂价酿成边缘相沿。需要瞩概念是，短期中枢矛盾仍聚积在仓单库存较低和对矿山劝诱情况的担忧，现在仓单库存贯穿小幅回流或有缓解，严慎追高。

背负剪辑：李铁民 开云体育(中国)官方网站